Badan usaha milik negara (BUMN) China “mengubah persneling” untuk meningkatkan permainan mereka dan meningkatkan pendapatan dengan menambahkan inovasi, penelitian, dan keamanan rantai pasokan ke fokus dan tolok ukur kinerja mereka, kata seorang analis industri.
Pendekatan baru, yang dijabarkan oleh Beijing awal tahun ini, merupakan “keberangkatan yang berbeda” dari upaya masa lalu untuk mengangkat efisiensi operasional BUMN yang dikendalikan pemerintah pusat ini, kata hou Lisha, direktur penelitian di Institute for State-Owned Enterprises di Universitas Tsinghua.
“Hari ini, selain tetap menguntungkan dan kompetitif di antara rekan-rekan mereka, BUMN juga perlu mengembangkan keunggulan di bidang-bidang inovatif dan strategis penting seperti energi terbarukan dan kecerdasan buatan,” katanya pada konferensi yang diselenggarakan oleh China Securities di Beijing pada hari Kamis. Mereka juga perlu “memastikan bahwa rantai pasokan mereka aman dan terkendali”, tambahnya.
BUMN China melaporkan penurunan laba bersih 42 persen menjadi 1,1 triliun yuan (US $ 152 miliar) tahun lalu, menurut Komisi Pengawasan dan Administrasi Aset Milik Negara. Ekonomi negara tumbuh 5,2 persen versus 3 persen pada 2022, dibantu oleh berakhirnya kebijakan ero-Covid.
Dalam arahan akhir Januari, komisi menekankan pendapatan dan nilai tambah dari “sektor inovatif strategis” sebagai metrik evaluasi kinerja utama untuk BUMN yang terdaftar pada tahun 2024.
Selain inovasi dan R&D, komisi mengatakan akan memasukkan “manajemen nilai pasar” sebagai bagian dari penilaian keseluruhan BUMN yang terdaftar dan eksekutif mereka.
“Pasar secara historis meremehkan BUMN karena banyak dari perusahaan-perusahaan ini berfokus pada agenda terkait kesejahteraan masyarakat dan dampak sosial yang positif,” kata Hou. “Seperti yang Anda lihat sekarang, BUMN sedang mengganti persneling.”
Morgan Stanley, dalam laporan akhir Maret, mengatakan langkah-langkah untuk mengubah sistem penilaian BUMN dapat “secara struktural meningkatkan” potensi investasi pasar saham China dalam jangka panjang.
Karena BUMN terus meningkatkan rasio profitabilitas dan pembayaran dividen mereka, Indeks MSCI China diperkirakan akan melihat peningkatan 50 basis poin dalam pengembalian ekuitas dan peningkatan 200 basis poin dalam hasil dividen, kata laporan itu.
“Dengan populasi China yang menua lebih cepat dari yang diharapkan, meningkatkan laba atas aset untuk BUMN akan membantu mengurangi tekanan pada jaminan sosial dan menjaga stabilitas sosial, yang semuanya dapat mendukung kemampuan investasi pasar China,” Laura Wang, kepala strategi ekuitas China di Morgan Stanley, mengatakan dalam laporan itu.
Reformasi BUMN terbaru kontras dengan perubahan selama dekade terakhir, dan tidak seperti perubahan yang lebih baru antara 2020 dan 2022, tambah Hou Universitas Tsinghua.
“Dibesarkan pada teori ekonomi barat, kita cenderung berpikir bahwa hanya ketika perusahaan diprivatisasi, dan hanya ketika pasar bebas, kita dapat mengoptimalkan alokasi sumber daya,” katanya. “Tetapi BUMN China memulai jalan untuk reformasi yang unik, dan tidak seperti apa pun yang telah kita lihat di Barat.”
Leave a Reply